Střední a východní Evropa – mzdy v Maďarsku meziročně vzrostly o 15,3 %, což je výzvou pro hodnotitele

Celkové průměrné mzdy v Maďarsku vzrostly v červenci o 15,3 % po červnovém nárůstu o 15,4 %, což je sedmý dvouciferný nárůst v řadě, protože obrovské mzdové zisky ve střední Evropě vyvolávají problémy pro tvůrce úrokových sazeb, kteří se snaží zchladit rostoucí inflaci.

Po prudkém zvýšení úrokových sazeb od loňského roku se centrální banky v celém regionu snaží ukončit zpřísňování politik, protože jejich obavy rostou, že ekonomiky příliš bolí, i když inflace vrcholí. Rostoucí mzdy ale stále představují riziko, které vyvolává obavy z mzdových a cenových vírů – vysoká inflace zvyšuje poptávku po mzdách a žene ceny nahoru.

Vedle Maďarska, Polska a Rumunska pokračoval dvouciferný růst mezd, který téměř držel krok s inflací. V Maďarsku vysoký růst mezd stále znamená, že centrální banka bude muset jít po jemné linii, protože se připravuje na zhodnocení konce cyklu růstu cen, který zvýšil základní sazbu o více než 1 100 bazických bodů na 11,75 %.

Zástupce guvernéra Barnabáš Viraj ve čtvrtek uvedl, že banka může zvážit ukončení svého více než ročního cyklu zvyšování sazeb po zasedání příští úterý, kdy sazby opět porostou. „Očekáváme další nárůst o 100 bazických bodů od NBH (v úterý), ale výhledová předpověď by mohla naznačovat pomalejší tempo růstu, protože CPI se blíží svému vrcholu ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022,“ uvedli analytici Citigroup v poznámce.

Páteční maďarská zpráva následuje po srpnových datech z Polska, které ukazují první silné zpomalení růstu mezd v tomto roce, což by podle některých analytiků mohlo být prvním signálem, že výrobci mají problém přenést vyšší náklady a splnit mzdové požadavky. Oxford Economics ve zprávě z počátku tohoto měsíce uvedla, že růst mezd v Polsku a Maďarsku přesáhl „spravedlivé“ hodnoty, ale v České republice byl pod základními hodnotami. Dodala, že obavy z konsolidace mzdově-cenových spirál jsou přehnané.

„Ačkoli neočekáváme, že budou pokračovat samoposilující cykly vyšší inflace a růstu mezd, růst výdělků pravděpodobně zůstane zvýšený a udrží jádrovou inflaci ve střední a východní Evropě vyšší déle,“ řekl Matthews Urban, ekonom z Oxford Economics. Analytici tvrdí, že přetrvávající inflační tlak by mohl znamenat, že úrokové sazby zůstanou déle vyšší nebo dokonce vyšší.

V České republice, která má nejnižší nezaměstnanost v Evropské unii, byly mzdy utlumenější, ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 4,4 %, což byl po započtení inflace reálný pokles zhruba o 10 %. To zmírňuje tlak na centrální banku, protože nová rada se snaží i nadále udržovat stabilní úrokové sazby poté, co minulý měsíc zastavila dlouhý cyklus celoročního zvyšování o 675 bazických bodů.

(Tento příběh nebyl upraven pracovníky Devdiscourse a je automaticky generován ze sdíleného zdroje.)