Fotograf: Taylor Weidman / Bloomberg
Fotograf: Taylor Weidman / Bloomberg
Po jednoměsíční zkušební verzi v roce 2021 mohou kupující na rozvíjejících se trzích s aktivy poukazovat na řadu důvodů, proč chtějí vrácení peněz.
Rovnováha důkazů však naznačuje, že budou produkt po určitou dobu nadále používat.
U všech faktorů, které v minulém týdnu vedly k výprodejům, zvyšuje důvěru pravděpodobnost silnějšího růstu v budoucnosti, jakmile začne stimul, distribuce vakcín a zrušení omezení. Goldman Sachs Group, Societe Generale SA a Loomis Sales & Co. byla mezi těmi, kdo minulý týden hovořili o rozvíjejících se trzích, ačkoli index volatility Cboe zaznamenal ve středu největší denní skok za téměř tři roky.
„Současnou zálohu vnímám spíše jako příležitost k vyblednutí slabosti než jako začátek dalšího stabilního poklesu,“ uvedla Ilya Govstein, vedoucí analytik rozvíjejících se trhů ve Standard Chartered Bank v New Yorku. Aktiva mohou růst, jakmile skončí volatilita akciových trhů v USA. Měny rozvíjejících se trhů zaostávaly ještě před nedávným vzestupem VIX, takže pozice je nyní mnohem čistší. “
MSCI Inc. Akcie rozvojových zemí zaznamenaly nejhorší týden od března za pět dní do pátku, kdy poklesly o 4,5%, protože nerovnoměrné nasazení očkovacích programů a změny způsobené maloobchodníky na trzích v USA vyčerpaly ochotu riskovat.
Úzkost investorů, měřená očekávanými výkyvy cen akcií, dosáhla minulý týden nejvyšší úrovně za téměř tři měsíce, i když se předseda Fedu Jerome Powell zavázal udržovat hotovostní faucety dokořán. Implikovaná volatilita v pátek vyskočila napříč měnovými páry na rozvíjejících se trzích, zatímco domácí dluhopisy poklesly již třetí týden v řadě.
Únor může mít obtížný začátek. Začátek týdne ekonomických dat, oficiální opatření Číny Údaje zveřejněné o víkendu ukázaly, že zpracovatelská výroba v lednu druhý měsíc poklesla, zatímco aktivita v sektoru služeb zpomalila na nejnižší hodnoty od března. Většina trhu na Středním východě Padla neděle.
Selhání a restrukturalizace
-
Zambie Ministerstvo financí v neděli potvrdilo přeskočenou platbu kupónu ve výši 56,1 milionu USD 30. ledna u eurobondů se splatností v roce 2027.
- Stala se první africkou zemí v době epidemie, která selhala poté, co v listopadu selhala poukázka na eurobondy ve výši 42,5 milionu dolarů.
- Etiopský ministr financí Ayoub Tikalin uvedl, že národ to udělá Usiluje o restrukturalizaci svého zahraničního dluhu v rámci programu G20
- Jeho eurobondy v pátek poklesly nejvíce
- Čad byl první zemí Žádost o restrukturalizaci zahraničního dluhu v rámci společného rámce G20
- Jinde dosáhla argentinská provincie Salta bodu A. Jednání s úvěrovou skupinou věnovanou úpravám jejích zahraničních dluhopisů splatných v roce 2024
Rozhodují centrální banky
- Očekává se, že thajská centrální banka bude ve středu jednomyslně udržovat sazby beze změny
- Bloomberg Economics Předpokládá se, že to nevylučuje další uvolňovací opatření, která by stavěla na úlevě pro drobné dlužníky
- Centrální banka může také vyjádřit větší znepokojení nad silou thajského bahtu a projednat kroky k „řešení strukturálních problémů na devizovém trhu a podpoření vyváženějších kapitálových toků“, jak je uvedeno v poslední zprávě. Minut
- Vybledlý zůstal minulý týden beze změny
- Číst: Kratší thajské dluhopisy na vyžádání před cenovým úsudkem: jihoasijské sazby
- V pátek bude rozhodnutí RBI pečlivě sledováno. Konsenzus očekává, že tvůrci politik budou nečinně přihlížet
- Nicméně, Bloomberg Economics tvrdí, že centrální banka má prostor pro snížení úrokových sazeb poté, co inflace v prosinci klesla na cílové rozmezí.
- Pokud by škrtli, analytici by sledovali, o kolik kratší období by výnosy poklesly i při očekávaném snížení sazeb, protože indická rezervní banka naznačila ochotu tak učinit. Výběr likvidity
- Podle všech ekonomů dotazovaných agenturou Bloomberg by polská centrální banka měla ve středu udržet úrokové sazby.
- Zlotý byl v lednu jedním z největších zisků mezi svými partnery na rozvíjejících se trzích
- Regulátor Zavázal se, že se vrátí k měnovým intervencím, aby odvrátil zloté zisky a umožnil ekonomice plně využívat ultra uvolněné měnové podmínky
- Očekává se také, že centrální banky v České republice, Ghaně a Egyptě ponechají sazby tento týden beze změny
Zasahují centrální banky
- Několik hlavních držitelů rezerv v Asii má hlásit úrovně deviz za leden tohoto týdne
- Leden by neměl být těžkým měsícem na nákup dolarů vzhledem k oživení bankovky. U zemí, které zažily devalvační tlaky – jako je Jižní Korea – budou čísla poskytovat ilustraci asymetrické povahy Akumulace rezerv Asijské země jsou obecně ochotnější nakupovat dolary, než je prodávat
- Ve středu o tom informuje Jižní Korea. Samotné účinky ocenění by mohly snížit počet na 441,6 miliard dolarů
- Výpočty akumulace upravených rezerv se provádějí podle ocenění za předpokladu, že 40% měnových rezerv je denominováno v jiných měnách než v dolaru – obecně podobné průzkumu MMF. data
- Korejský won byl v lednu nejhorší asijskou měnou
- Indonésie, Thajsko, Tchaj-wan a Filipíny zveřejnily údaje v pátek. Samotné ocenění by snížilo hodnotu Tchaj-wanu na 528,1 miliardy USD
- Čína zveřejňuje své údaje 7. února
PMI Pulse
- Velké množství údajů o činnosti továren z Indonésie do Indie, Ruska a Brazílie poskytne další důkazy o tempu oživení v rozvojovém světě, když investoři vyhodnotí, zda se tržní ocenění protáhlo.
- Lednová výroba PMI je v pondělí naplánována pro Jižní Koreu, Tchaj-wan, Malajsii, Indonésii, Thajsko, Filipíny a Indii. V průměru tyto ukazatele zaznamenaly osm po sobě jdoucích měsíců zlepšení
- Údaje o výrobě Caixinu v Číně mají být zveřejněny v pondělí a očekává se ochlazení v souladu s poklesem nových objednávek v prosinci.
- Kromě Indie zůstávají země s nejlepšími výsledky v zemích s nejméně přísnými omezeními a největší expozicí vůči technologicky vyspělé výrobě – Čína, Jižní Korea a Tchaj-wan.
- Tato čísla mohou omezit zpřísnění podmínek uzamčení v celém regionu, ačkoli čísla US Markit za leden a silná 20denní exportní data z Jižní Koreje naznačují, že rizika jsou vyvážená.
- Služby PMI pro Čínu (Caixin) a Indii (Markit) mají být vydány ve středu. Očekává se, že údaj v Číně ztratí určitou dynamiku
Monitorujte inflaci
- Lednová data CPI budou pečlivě sledována. Jakýkoli náznak zpomalení inflace by zvýšil reálné výnosy v prostředí s nízkou úrokovou sazbou – což by uklidnilo investory do dluhopisů.
- V pondělí se očekává, že indonéské číslo významně vzroste, ale zůstane pod cílovým rozpětím centrální banky.
- Data z Jižní Koreje mají být vydána v úterý. Filipíny, Thajsko a Tchaj-wan v pátek informují – Konsenzus předpokládá, že většiny zůstanou stabilní
- V lednu naplánovaná inflace spotřebitelských cen v Kolumbii, plánovaná na pátek, může vykazovat mírný nárůst, zatímco zůstane pod cílem.
- Očekává se, že argentinská centrální banka v pátek zveřejní svůj měsíční průzkum inflačních očekávání
- Podle agentury Bloomberg Economics se očekává, že peruánská celková inflace v lednu vzroste z předchozího měsíce a zůstane poblíž středního cíle.
Další údaje a události
- Rozpočet Indie je splatný v pondělí
- Bloomberg Economics Očekává, že cíl fiskálního deficitu ústřední vlády se ve fiskálním roce 2022 sníží na 5,5% HDP, z odhadovaných 6,6% ve fiskálním roce 2021.
- Celková výpůjčka prostřednictvím cenných papírů s datem se pravděpodobně sníží na 10,6 bilionu rupií (145 miliard dolarů) z odhadovaných 12,6 bilionů rupií ve fiskálním roce 2021. Vzhledem k tomu, že to zůstane nad pre-Covidovou úrovní 7,6 bilionu. Rok 2020 nestačí ke zmírnění tlaku na výnosy indických dluhopisů
- Výnos indických desetiletých dluhopisů se v roce 2021 doposud zvýšil asi o 3 bazické body
- Očekává se, že údaje o vývozu z Jižní Koreje, které mají být zveřejněny v pondělí, budou meziročně růst přibližně o 10%, zatímco běžný účet země je splatný v pátek.
- Zpráva o HDP Indonésie za čtvrté čtvrtletí má být vydána v pátek a očekává se, že bude pokračovat v poklesu
- V úterý se očekává, že čísla průmyslové výroby v Brazílii za prosinec ukáží pokračující zotavení z poklesu epidemie
-
Čtení ekonomické aktivity v Chile v prosinci v pondělí by mohlo naznačovat vlažné oživení, zatímco by zůstalo pod úrovněmi z předchozího roku.
- Investoři budou také sledovat lednový ukazatel důvěry v podnikání, zda nenesou známky toho, že vakcína skončila Odlivy v zemi budou stačit k oživení
-
Zápis ze schůzky z lednového setkání v Kolumbii může investorům nabídnout holubičí tón a náznak dalšího uvolnění, pokud inflace zůstane nízká, podle Bloomberg Economics
- Tvůrci pravidel Udržovala si klíčovou cenu na historickém minimu minulý měsíc čtvrtý měsíc v řadě
