Před týdnem – vítejte k odpočinku

Autor Craig Erlam

Čekáte další zmatky?

Finanční trhy se minulý týden po sérii oznámení centrální banky z minulého týdne trochu zdržely. Příští týden bude zaměření na tvůrce politik pokračovat a mnoho se objeví Na fóru Evropské centrální banky o centrálních bankách v Portugalsku.

Recese se změnily z možného důsledku vysoké inflace a rychlého zpřísňování měnové politiky na stále pravděpodobnější scénář. Centrální banky odolávají období stále méně negativního růstu, přičemž šéf Fedu Powell minulý týden uznal, že je to „určitě možné“.

Investoři hledají jakýkoli náznak toho, že inflace dosáhla vrcholu a je na rychlé a udržitelné cestě dolů, což centrálním bankám umožní ubrat plyn a vyhnout se velkým škodám na ekonomice. Možná budeme muset počkat déle.

my

Wall Street se bude i nadále zaměřovat na sílu amerického spotřebitele a věnovat velkou pozornost údajům o osobních příjmech/výdajích, dalšímu souboru údajů o inflaci a několika klíčovým firemním ziskům od velkých maloobchodníků. Očekává se, že hněv ekonomických ukazatelů potvrdí trend slábnoucí podnikatelské aktivity. Očekává se, že důvěra spotřebitelů v USA prudce klesne, protože osobní příjmy se snaží udržet krok s inflací. Výdělky společností Nike, H&M, Bed Bath & Beyond a Wall Greens by mohly poskytnout další pohled na to, jak vážné je zpomalení, které vidíme ve spotřebitelských výdajích.

Pozorovatelé Fedu dostanou další komentáře od prezidenta Powella, který se zúčastní Fóra Evropské centrální banky o centrálním bankovnictví. Naplánovaných zápasů se zúčastnili také Daley, Meester a Pollard z Fedu.

Prezident Biden se také zúčastní summitu G7, který může obsahovat nová opatření zaměřená na zmírnění celosvětové potravinové a energetické krize.

Evropská unie

Rušný týden pro Christine Lagardeovou, která vítá své kolegy na fóru Evropské centrální banky o centrálním bankovnictví v Portugalsku. Prezidentka Lagardeová bude vystupovat v průběhu týdne a obchodníci se bezpochyby budou držet každého jejího slova.

Další zajímavostí jsou páteční blesková data o inflaci. Obchodníci již v červenci navyšují ceny o 25 bazických bodů a poté alespoň o 50 bazických bodů. Po pozdním startu ECB je zjevně prostor pro více a červnová data o inflaci by mohla být katalyzátorem velkého nárůstu objemu příští měsíc.

Plynová krize s Ruskem neustupuje, což zvyšuje možnost přídělového systému tuto zimu, protože blok se snaží doplnit zásoby.

Spojené království

Jasným vrcholem je středeční vystoupení guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho na fóru Evropské centrální banky spolu s prezidentkou ECB Christine Lagardeovou a předsedou Federálního rezervního systému Jeromem Powellem. Bank of England se zdráhala výrazně zvýšit úrokové sazby z obavy z prohloubení recese. Ale s tím, jak se tímto směrem ubírá stále více centrálních bank, může být MPC brzy v pokušení. Billy může takové narážky upustit ve středu.

Údaje jsou většinou druhé a třetí úrovně, s revidovaným HDP a výrobním PMI. Po dvojí porážce konzervativců v doplňovacích volbách a rezignaci šéfa Konzervativní strany Olivera Dowdena sílí tlak na Borise Johnsona.

Rusko

Příští týden bude zveřejněno mnoho údajů, které mohou vrhnout určité světlo na to, jak se ekonomika udrží na pozadí silných západních sankcí a velkých posunů v úrokových sazbách a měně. Očekává se, že nezaměstnanost vyskočí na 4,5 % z květnových 4 %, přičemž maloobchodní tržby ve stejnou dobu klesnou o 5,5 %. Očekává se také, že reálné mzdy meziročně poklesnou o 6 %.

Kreml se příští týden nepochybně zaměří na události v bavorských Alpách a Madridu, protože ruská invaze na Ukrajinu bude na prvním místě na summitech G7 a NATO.

Jižní Afrika

Příští týden pouze data druhé a třetí úrovně, s inflací PPI možná vrcholem, protože SARB závodí o kontrolu inflace.

krocan

Turecká centrální banka zůstává oddána experimentu s měnovou politikou, bez ohledu na cenu. Ve čtvrtek ponechaly úrokové sazby beze změny na 14 procentech, i když inflace byla na 73,5 procenta. Příští týden přinese většinou data druhé a třetí úrovně, včetně pátečních výrobních PMI a maloobchodních cen.

Švýcarsko

Prezident švýcarské centrální banky Thomas Jordan tento týden naznačil, že údaje o inflaci zdůrazňují potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky po náhlém nárůstu o 50 bazických bodů z minulého týdne. Není jasné, kdy to bude, řekl, takže obchodníci budou na všech budoucích schůzkách ve střehu. Vzhledem k historii překvapení SNB nemůžeme ignorovat možnost zvýšení sazeb mezi zasedáními. Příští týden se také zobrazí maloobchodní tržby a výrobní PMI.

Čína

Čína zveřejňuje průmyslové zisky v pondělí, ale většina pozornosti bude ve čtvrtek upřena na oficiální PMI a v pátek na Caixin PMI. Data by měla ukázat oživení jak ve výrobě, tak ve službách po znovuotevření Šanghaje a Pekingu. Slabší čísla vyvolají obavy ze zpomalení a podpoří výprodeje čínských akcií.

Indie

Indická platební bilance a PMI v pátek čelí rizikům poklesu kvůli zákazu vývozu pšenice, suchu, tlaku v energetickém sektoru a slabé rupii. To by mohlo vést k dalšímu prodeji INR, který by tento týden zůstal poblíž rekordních minim navzdory oslabování síly amerického dolaru v mezinárodním měřítku.

Austrálie

Australské maloobchodní tržby ve středu s sebou nesou rizika poklesu, která by mohla vyvolat obavy ze zpomalení. To může způsobit krátkodobé oslabení australského dolaru. Kromě toho místní akcie nadále sledují americké trhy, ačkoli ceny zdrojů budou příští týden nadále slábnout, což může začít ovlivňovat místní akcie.

Australskému dolaru hrozí pokles, protože skončil na týdenních minimech. Její kroky nadále odrážejí její roli jako zástupce globálních investorských sentimentů obchodníků.

Nový Zéland

Nový Zéland ve čtvrtek zveřejnil údaje o podnikatelské důvěře ANZ a v pátek o spotřebitelské důvěře ANZ. Oba mají rizika poklesu, protože úrokové sazby a růst životních nákladů nadále ovlivňují, a slabé údaje by mohly podnítit prodej místních akcií.

Slabá čísla by mohla ovlivnit i novozélandský dolar, který stejně jako australský končí týden poblíž svých nedávných minim. Stejně jako australský dolar i obecný trend novozélandského dolaru nadále kontroluje výkyvy nálady mezi mezinárodními investory ohledně rizika/recese.

Japonsko

Japonské maloobchodní tržby by se měly ve středu zlepšit, protože pokračují ve fázi znovuotevření, a průmyslová výroba ve čtvrtek by měla těžit ze slabého jenu. Trend Nikkei 225 však v poslední době úzce koreluje s Nasdaq a může pokračovat. Páteční průzkum Tankanu může krátkodobě způsobit určitou volatilitu.

USD/JPY zůstává vysoce volatilní a plně koreluje s rozdílem úrokových sazeb mezi USA a Japonskem. Možná jsme stále daleko od zásahu BoJ.

Singapur

Singapurský PPI by měl příští týden zůstat poblíž 30 % r/r, ale zdá se, že většina z toho je na trhu. Obavy ze zpomalení, odrážející situaci v Číně a USA, budou nadále tížit domácí akcie. Zdá se, že údaje o inflaci z tohoto týdne odstranily bezprostřední riziko zpřísnění politiky MAS před plánovaným říjnovým zasedáním.

---

Ekonomický kalendář

Sobota 25. června

Ekonomické události

Španělská vláda pořádá mimořádné zasedání Rady ministrů, aby se zabývala obavami z inflace

neděle 26. června

Ekonomické události

Summit G-7 na dva dny v bavorských Alpách

pondělí 27. června

Ekonomická data/události

Americké zboží dlouhodobé spotřeby

Fórum Evropské centrální banky o centrálních bankách; Mezi řečníky patří prezidentka Evropské centrální banky Lagardeová, předseda Federálního rezervního systému Powell a guvernér Bank of England Bailey

Britský kancléř Sunak dostává otázky od členů parlamentu

Mexický obchod

Průmyslové zisky Číny

Japonský přední index

úterý 28. června

Ekonomická data/události

Velkoobchodní zásoby USA, důvěra spotřebitelů od American Conference Board

Mexické mezinárodní rezervy, nezaměstnanost

Primární volby v Coloradu, Illinois, New Yorku, Utahu, Mississippi, Jižní Karolíně, Oklahomě a Nebrasce.

Mluví náměstek guvernéra Bank of England Cunliffe

Fed Daley mluví s hlavním ekonomem LinkedIn

Středa 29. června

Ekonomická data/události

HDP USA za první čtvrtletí (třetí čtení)

Summit NATO

Předseda Fedu hovoří v panelu na Fóru Evropské centrální banky

Fed Bullard mluví na akci rozvoje virtuální komunity

Index spotřebitelských cen v Německu

Nezaměstnanost v Rusku

Maloobchodní prodej v Austrálii

Využití kapacity v Thajsku, index produkce

Ruská průmyslová výroba

Ekonomická důvěra eurozóny, spotřebitelská důvěra

Japonské maloobchodní tržby, index spotřebitelské důvěry

Zpráva o zásobách ropy z posouzení vlivu na životní prostředí

čtvrtek 30. června

Ekonomická data/události

Údaje o osobních příjmech a výdajích v USA, údaje o výdajích na osobní spotřebu, počáteční žádosti o nezaměstnanost

CPI Francie

HDP Spojeného království

HDP České republiky

Rozhodnutí o sazbě Riksbank: Očekává se zvýšení úrokové sazby o 50 bazických bodů na 0,75 %

jihoafrický obchod

thajský obchod

Eurozóna a německá nezaměstnanost

volná místa v Austrálii

Japonská průmyslová výroba, bydlení

Thajsko

Čína PMI

Fiskální deficit Indie, osm odvětví infrastruktury

Podnikatelská důvěra Nového Zélandu, prognóza aktivity

peněžní zásoby v singapuru

pátek 1. července

Ekonomická data/události

Stavební výdaje v USA, výroba ISM, prodej lehkých vozidel

Susan Collins přebírá funkci prezidenta Federální rezervní banky v Bostonu

Eurozóna CPI, výrobní PMI

Polsko CPI

PMI pro výrobu v eurozóně

Německý výrobní PMI

UK Manufacturing PMI

Australský výrobní PMI

Thajsko výrobní PMI

Výrobní Indie PMI

Stavební povolení na Novém Zélandu, ceny domů, spotřebitelská důvěra

Ceny domů v Austrálii, komoditní index

Ceny bydlení v Singapuru

Thajské futures kontrakty a zahraniční rezervy

Japonský prodej aut, Tokyo CPI, nezaměstnanost, PMI

China Caixin Manufacturing PMI

HDP Ruska

Aktualizace suverénního hodnocení

Francie (S&P)

Finsko (S&P)

původní příspěvek

Poznámka redakce: Shrnutí odrážek tohoto článku bylo vybráno hledáním editorů alfa.