Všichni v analytické komunitě očekávali, že měsíční míra inflace dramaticky poklesne, myslím tím srovnání mezi červencem a srpnem letošního roku.
Všichni věděli, že se to ve srovnání s předchozím měsícem sníží. Nicméně na konci dne byl pokles mnohem větší, než jsme očekávali.
Poté míra inflace meziročně klesala, což bylo překvapením. Do značné míry to bylo důsledkem nízkých cen pohonných hmot. Padla mnohem víc, než jsme si mysleli. „
Víme, proč se palivo tak snížilo?
Je jasné, že velká část souvisí s vývojem na světových trzích s ropou. To však nemusí být úplný příběh.
„O tom, jak vysoké jsou marže na cenách pohonných hmot v České republice, se vedly četné polemiky a otázky, zda nedochází k nějaké tajné dohodě nebo kartelové dohodě.
„Protože to přitáhlo velkou pozornost médií, pravděpodobně byste očekávali, že obchodníci s palivy budou opatrnější a možná stlačí ceny níže, než by tomu bylo jinak.“
Mnoho analytiků varovalo před interpretací údajů jako vrcholu, po kterém začne inflace výrazně klesat. Co si myslíte o tom, jak se bude inflace vyvíjet v následujících měsících?
„Ano, myslím, že bychom měli být velmi opatrní, abychom to takto vykládali. Kdokoli to říká, je naprostá pravda.“
„Když si trochu mentálně zacvičíte, uvidíte, že i když mezi dneškem a koncem roku nikdo nezvýší ceny ani o korunu, roční míra inflace, což je sazba, která je nejblíže, skončí asi na 15. procent pro rok 2022. Takže i kdyby to Všem zastavilo zvyšování cen, budeme jen svědky pomalého a opatrného poklesu míry inflace.
„Důvodem je samozřejmě to, že to srovnáváme s předchozím rokem, kdy byly ceny prostě mnohem nižší, takže se nestává, že by inflace náhle klesla na jednociferné hodnoty. To se nestane.“
„Také scénář, který jsem použil dříve, je velmi optimistický. K náhlému a úplnému ukončení zdražování určitě nedojde. Takže i když uvidíme mírné zvýšení cen pro každý ze zbývajících měsíců tohoto roku, je rozumné očekávat aby se roční míra inflace držela někde kolem současných úrovní, tj. 17 %.
Navíc je tu stále toto energetické drama a nezdá se, že by mělo v dohledné době přestat. Ceny energií se pomalu začínají promítat do výpočtů inflace, protože stále více domácností končí s jejich dlouhodobými smlouvami a obnovované smlouvy účtují mnohem vyšší ceny, což každý měsíc zvyšuje inflaci. To také vede k vyšším nákladům pro společnosti, což vede k vyšším cenám pro spotřebitele.
„To vše znamená, že je velmi malá naděje, že inflace v dohledné době výrazně klesne, a na to bych rozhodně nesázel.“
Dvacetiprocentní meziroční míra inflace však letos pravděpodobně nebude překonána, že?
„Pravděpodobně nebude. Zpočátku si všichni mysleli, že bude překročena hranice 20 procent. Teď se to zdá nepravděpodobné.“
Myslím, že je to způsobeno především tím, že existují dva různé typy inflace. Jedním z nich je poptávka, což znamená, že lidé chtějí nakupovat více, a tak jdou ceny nahoru, a druhým je inflace řízená náklady, kde se věci stávají obtížnějšími na výrobu, a tím i dražšími.
„Poptávková část inflace ve skutečnosti odeznívá mnohem rychleji, než jsme čekali, a to především díky výraznému poklesu reálných příjmů českých domácností a rychle se zhoršujícímu ekonomickému sentimentu.
„Naše rodiny už prostě nejsou ochotné a schopné dovolit si vyšší ceny. Vidíme to v kategoriích řízených poptávkou, jako jsou restaurace, hotely, oblečení, boty atd. Tento aspekt inflace velmi rychle mizí a to do značné míry klade konec toho, že je řízen pouze náklady, což znamená, že většina je poháněna energií.
„Tato nákladová inflace bude rozhodujícím faktorem pro zbytek roku.“
Ve kterých sektorech vidíte největší potenciál pro pokračující růst cen? Je to jen energie?
„Určitě je to energetika, která spadá do kategorie bydlení. V tomto sektoru to bude velmi náročné. Nejen po zbytek roku, ale bezpečně předpokládám, že i příští rok.“
„Dalším, na co si dát pozor, jsou pravděpodobně potraviny. V této oblasti však za posledních pár měsíců došlo k pozitivnímu vývoji. Nejenže se zpomaluje dynamika cen v České republice, ale když se podíváte na globální zemědělskou na komoditním trhu došlo k určitému pozitivnímu vývoji.
„To se obvykle s časovým odstupem asi půl roku promítá do nižších cen v obchodech, a to i ve střední Evropě. Pokud tedy v tomto sektoru geopoliticky nepropukne něco horšího, ceny potravin by se měly uklidnit.“
„Proto si myslím, že jedinou problematickou kategorií pro zbytek letošního roku bude bydlení, konkrétně energie.“
Přátelský webový obhájce. Odborník na popkulturu. Bacon ninja. Tvrdý twitterový učenec.
