Lordstown Motors uvedl, že výroba v roce 2021 bude poloviční očekávání a vyžaduje kapitál

Bloomberg

První varovný signál o záblesku globálního komoditního boomu v Číně

(Bloomberg) – Jeden z pilířů letošního silného oživení komodit – čínská poptávka – se může houpat, protože Peking do značné míry předčil své ekonomické oživení z epidemie prostřednictvím expanze úvěrů a státem podporovaného stavebního boomu, který odsával suroviny z epidemie. Po celé planetě. Jako největší spotřebitel na světě utratila Čína již v prvních čtyřech měsících roku 2021 samotnou ropu, železnou rudu a měděnou rudu 150 miliard dolarů. Vyšší poptávka a vyšší ceny znamenají ve stejném období loňského roku nárůst o 36 miliard. . Rekordní maxima, čínští vládní úředníci se snaží uklidnit ceny a snížit část spekulativní fluktuace, která řídí trhy. V obavě, že se bubliny aktiv nafouknou, Čínská lidová banka od loňského roku rovněž omezila tok peněz do ekonomiky, i když postupně, aby se zabránilo brzdení růstu. Financování infrastrukturních projektů mezitím vykazovalo známky zpomalení a ekonomická data za duben naznačují, že jak čínská ekonomická expanze, tak její úvěrový tlak – nový úvěr jako procento HDP – již možná dosáhly svého vrcholu, což rally postavilo na nejistou základnu. Nejviditelnějším dopadem deflace dluhu v Číně budou nerosty spojené s výdaji na nemovitosti a infrastrukturu, od mědi a hliníku, po ocel a její hlavní složku, železnou rudu. „Úvěr je hlavní hnací silou cen komodit a myslíme si, že ceny vrcholí,“ uvedla Alison Lee, vedoucí oddělení výzkumu základních kovů v Mysteel v Šanghaji. „To se týká globálního úvěru, ale čínské úvěrové účty jsou jeho součástí. Velký , zvláště pokud jde o infrastrukturu a investice do nemovitostí. “Dopad čínského poklesu úvěrů by se však mohl široce rozšířit, což by ohrozilo růst globálních cen ropy a dokonce i čínských trhů s plodinami. A i když omezená nabídka peněz mnoho nezastavila od dosažení pozoruhodných úrovní v posledních týdnech někteří, například měď, již vidí, jak se zákazníci vyhýbají vysokým cenám. “Zpomalení úvěrů bude mít negativní dopad na čínskou poptávku po komoditách. „Commerzbank AG, hlavní ekonom rozvíjejících se trhů,“ řekl Hao Chu. Investice do nemovitostí a infrastruktury zatím nezaznamenaly zjevné zpomalení. Je však pravděpodobné, že v druhé polovině letošního roku klesnou. „Rozdíl mezi úvěrovým tahem a stimulem ekonomiky a jeho dopadem na čínské nákupy surovin by mohl znamenat, že trhy dosud nedosáhly vrcholu. Jejich společnosti však mohou nakonec snížit dovoz kvůli přísnějším úvěrovým podmínkám, což znamená, že globální Trend komoditního trhu se zastaví Míra oživení v ekonomikách včetně USA a Evropy by mohla i nadále tlačit na vyšší ceny. Rozšíření kapacit, jako je například krok Pekingu k rozvoji země v odvětví rafinace ropy a tavení mědi. Nákup materiálů potřebných pro výrobu v těchto odvětvích může i nadále přinášet zisky. I když pomalejším tempem bude rafinovaná měď pravděpodobně jedním z příkladů zpomalení nákupu. Řekla, že prémie zaplacená za kov v přístavu Yangshan již dosáhla nejnižší úrovně za poslední čtyři roky v roce známka klesající poptávky a dovoz pravděpodobně letos poklesne. Několik měsíců do provozu, podle nedávné poznámky společnosti Citigroup Inc., zmiňující rozdíl mezi špičkovým úvěrem a špičkovou poptávkou. Z přibližně 9 850 USD za tunu nyní banka očekává, že měď do září dosáhne 12 200 USD, uvedl. Thomas: „Jsme stále v rané fázi zpřísňování, pokud jde o peníze, které se dostávají do projektů.“ Gutierrez, analytik ve společnosti Kallanish Commodities Ltd. „Poptávka po železné rudě reaguje se zpožděním několika měsíců, aby se zúžila.“ Poptávka po oceli zůstává v blízkosti hospodářského oživení a probíhajících investic poblíž rekordních úrovní, ale je pravděpodobné, že do konce roku mírně zmírní. „Pokud jde o zemědělství, zpřísnění úvěrů může ovlivnit čínský dovoz vyšších plodin pouze kolem marží. Ma Wenfeng, analytik společnosti Beijing Orient Agribusiness Consultant Co., uvedl, že méně hotovosti v systému může tlumit domácí ceny omezováním spekulací, které by mohly naopak snižuje malé procento dovozu, s nímž se zabývají soukromé společnosti. Obří společnosti, které nadále dovážejí obilí, aby pokryly domácí nedostatek země, doplňovaly státní rezervy a plnily závazky obchodní dohody s USNo Disaster ve větším měřítku. k posledním komentářům státní rady, čínského kabinetu, je nepravděpodobné, že by úřady od tohoto okamžiku snižování dluhu urychlily. „Interní pokyny našeho makroekonomického oddělení jsou takové, že stát příliš neutahuje úvěry – právě zvítězili,“ Harry Jiang řekl: „Vedoucí obchodu a výzkumu ve společnosti Yonggang Resouces, obchodník s komoditami v Šanghaji,„ aby se přidal k lenosti. „Nemáme příliš obavy ohledně zpřísnění úvěru.“ V každém případě trhy se surovinami již téměř úplně nepodléhají čínské poptávce. „V minulosti se inflexní bod cen průmyslových kovů často shodoval s cenami v Číně,“ řekl Larry Hu, hlavní čínský ekonom společnosti Macquarie Group Ltd., „Úvěrový cyklus,“ ale to neznamená, že to tak bude tentokrát buď proto, že státy USA zahájily mnohem větší stimul než Čína, a jejich poptávka je velmi silná. Chu také naznačil opatrnost mezi čínskými vůdci, kteří možná nechtějí riskovat udušení jejich obdivovaného oživení prudkými výkyvy v politice. „Očekávám, že investice do nemovitostí v Číně zpomalí, ale ne o moc,“ uvedl. „Investice do infrastruktury se za posledních několik let příliš nezměnila a nezmění se ani letos.“ Čína navíc čerpá spotřebitelské výdaje jako páku růstu, nespoléhá se na investice do infrastruktury a nemovitostí, jak tomu bylo v minulosti, uvedl Bruce Bang, vedoucí makro výzkumu a strategií v China Renaissance Securities Hong Kong. Řekl, že narušení globálních dodávek komodit v důsledku epidemie je také novým faktorem, který by mohl podporovat ceny, a uvedl další politické priority, jako je snížení výroby oceli, prosazování čínských závazků v oblasti klimatu nebo zvýšení dodávek energetických produktů na domácím trhu. Nebo podle analytiků nákupem ze zahraničí představují další složité faktory, pokud jde o hodnocení dovozní poptávky a cen určitých komodit. (Aktualizace cen mědi v odstavci 11). Více podobných příběhů je k dispozici na Bloomberg.com. S nejdůvěryhodnějším zdrojem obchodních zpráv. © 2021 Bloomberg LP