Neshody narůstají, jak se Evropská centrální banka snaží vypořádat s inflací

V Evropské centrální bance (ECB) se otevírá trhlina ohledně toho, jak rychle bude měnová politika reagovat na tvrdošíjně vysokou inflaci.

Do hlavní schůze zbývá pouhých šest týdnů, aby rozhodlo o osudu postpandemického stimulu a názory na to, zda cenové tlaky většinou odezní, nebo přetrvají, se různí.

Kontroverze se rozvíjí, protože se globální politici snaží vyvážit rizika příliš rychlého jednání s riziky, že se nepohybují dostatečně rychle, a jak se po Evropě šíří nová vlna koronaviru.

Oficiální linie ECB je, že inflace zůstane vysoká déle, než se dříve myslelo, než se zpomalí, jakmile se dodavatelské řetězce zotaví a dočasné faktory odezní.

Prezidentka Christine Lagardeová odmítla možnost zvýšení úrokových sazeb v roce 2022 jako „mimo plán“.

Tento týden se však objevily známky toho, že 25 členů představenstva plně nesouhlasí s inflačním výhledem.

Viceprezident Luis de Guindos varoval před prodlužováním přemrštěných cen.

„Inflace v příštím roce nepochybně zpomalí.“ Řekl to v pátek.

„Ale intenzita a rychlost poklesu nemusí být taková, jakou jsme před pár měsíci očekávali.“

Slovinsko Postjan Vasili souhlasil, zatímco guvernér irské centrální banky Gabriel Makhlouf řekl, že v případě potřeby by raději jednal dříve než později.

„Jsem ochoten podniknout včasné kroky než později, pokud cítíme potřebu reagovat,“ řekl. „V tuto chvíli mi vyhovuje náš politický postoj,“ ale „musíme být velmi opatrní.“

Rostoucí globální ceny přiměly centrální banky od Nového Zélandu po Mexiko ke zvýšení úrokových sazeb. Těsně mimo eurozónu překvapilo Polsko a Česká republika tento týden větším než očekávaným růstem.

Zatímco inflace v eurozóně v říjnu přesáhla 4 %, prognózy ECB ukazují její zpomalení na 1,5 % v roce 2023. To nestačí k ospravedlnění vyšších sazeb na základě nejnovějších důkazů pro tvůrce politik, kteří říkají, že prognózy by měly ukazovat růst cen o 2 %. Po nějakou dobu než lze o takovém kroku uvažovat.

„Navzdory současné vysoké inflaci zůstává střednědobý výhled inflace slabý,“ řekla Lagardeová ve středu, čímž čelila sázkám investorů na zvýšení úrokových sazeb v roce 2022.

Kromě toho, že pomohla snížit sázky na peněžním trhu na 10 bazických bodů, aby se do listopadu příštího roku zúžily z 20 bazických bodů o týden dříve, našel Lagardeův názor mezi svými kolegy velkou podporu.

„Předčasné zpřísnění měnové politiky poškodí hospodářský růst a negativně ovlivní zaměstnanost,“ řekla ve čtvrtek členka výkonné rady Isabel Schnabelová.

Evropská centrální banka je „ujištěna, že současný nárůst inflace je dočasný,“ uvedl francouzský Francois Villeroy de Gallo, který řekl, že „není důvod, aby ECB v příštím roce zvyšovala úrokové sazby“.

Politici se v říjnu shodli, že růst cen v příštím roce toto tempo v průměru překročí, i když se nedokázali shodnout na tom, kde se v roce 2023 ustálí.

Nové prognózy budou k dispozici v prosinci, kdy se očekává, že Evropská centrální banka oznámí konec svého dalšího pandemického programu nákupu dluhopisů. Všeobecné.